La Estructura del Sistema Financiero Nigeriano
La Estructura del Sistema Financiero Nigeriano
Autoridades Reguladoras
El Sistema Financiero Nigeriano comprende instituciones financieras bancarias y no bancarias que son reguladas por el Ministerio Federal de Finanzas (FMF), el Banco Central de Nigeria (CBN), la Corporación de Seguro de Depósito de Nigeria (NDIC), la Comisión de Valores y Cambio (SEC), el Banco Federal Hipotecario de Nigeria (FMBN), y la Junta Nacional de Bancos Comunitarios (NBCB).
El Ministerio Federal de Finanzas aconseja al Gobierno Federal en su operación fiscal y coopera con el CBN en asuntos monetarios. Recientes correcciones a la ley del Banco Central de Nigeria lo compele a reportar a través del Ministerio Federal de Finanzas a la Presidencia.
El CBN es el ápice de autoridad reguladora del sistema financiero. Fue establecido por el Acta del Banco Central de Nigeria de 1958 y comenzó sus operaciones el 1º de julio de 1959. Entre sus funciones primarias, el Banco promociona la estabilidad monetaria y un sistema financiero seguro y actúa como un banquero de último recurso para los bancos. El Banco tamb[EON1] ién anima el crecimiento y desarrollo de las instituciones financieras. Leyes habilitantes hechas en 1991, le dieron al Banco más flexibilidad en la regulación e inspección del sector bancario y para licenciar a compañías financieras las cuales hasta ahora operaron fuera de cualquier marco regulatorio.
El NDIC complementa el rol regulatorio y supervisor del CBN. Este es de todos modos autónomo del CBN y reporta al Ministerio Federal de Finanzas. NDIC efectivamente comenzó en 1989 y fue establecido para proveer seguro de depósito y servicios relacionados para bancos a fin de promover la confianza en la industria bancaria. El NDIC tiene el poder de examinar los libros y
asuntos de los bancos asegurados y otros instituciones financieras tomadoras de depósitos. Los bancos con licencia deben pagar 15/16 del 1 por ciento de sus obligaciones totales de depósito como prima al NDIC. El reclamo de un depositante se limita a un máximo de N50,000.00 en el caso de una falla del banco.
Llamada anteriormente Comisión de Emisión de Capital, el SEC fue establecido por el Acta del SEC del 27 de septiembre de 1979, el cual luego se fortaleció por el Decreto del SEC de 1988. Es el ápice de los órganos regulatorios del mercado de capitales. Al hacer esto, el SEC tiene las grandes funciones de asegurar la protección adecuada de valores ; determinar el tiempo en el que las compañías de valores van a ser vendidas ; aprobar el volumen de tales valores y registrar todos los negociantes de valores, los consejeros de inversiones y los lugares del mercado (tales como las sucursales de la Bolsa de Valores) con el fin de mantener estándares apropiados de conducta y profesionalismo en el negocio de los valores. La Comisión aprueba y regula fusiones y adquisiciones y autoriza el establecimiento de unidades de depósito. En el curso de la desregulación del mercado de capitales, la función de la determinación del precio ha sido transferido a las casas emisoras. El SEC mantiene vigilancia sobre el mercado para incrementar la eficiencia. Expide directivas acerca del establecimiento de Bolsas de Valores en el fomento de la desregulación del mercado de capitales. Continuando con la ejecución del Decreto de la Comisión de Promoción de la Inversión y del Decreto de Cambio Extranjero (Provisiones de Monitoreo y Misceláneas) en 1995, el SEC realizó directivas sobre la inversión extranjera en el mercado de capitales nigeriano.
La Comisión Nacional de Seguro (NIC) reemplazó a la Junta Nigeriana de Supervisión del Seguro (NISB). El NIC está cargado con efectiva administración, supervisión, regulación y control del negocio del seguro en Nigeria. Sus funciones específicas incluyen establecimiento de una oficina a la cual pueden ser remitidos los reclamos contra compañías de seguro y sus intermediarios por miembros del público. NIC asegura capitalización adecuada y reserva, buen manejo, alta experiencia técnica y una ubicación con Argentina juiciosa en la industria del seguro.
El FMBN asumió la dirección de los bienes y las obligaciones de la Sociedad Constructora Nigeriana. El FMBN provee servicios bancarios y de asesoramiento, y lleva a cabo actividades de investigación relativas a la vivienda. Continuando con la adopción de la Política Nacional de Vivienda en 1990, FMBN tiene el poder de dar licencia y regular instituciones hipotecarias en Nigeria y actuar como el ápice regulatorio para la industria de financiación hipotecaria. La función de financiación del Banco Hipotecario Federal de Nigeria fue quitada y transferida a la Fondo Hipotecario Federal, mientras que el FMBN retiene su rol regulador. FMBN está bajo control del Banco Central.
El Mercado Monetario y sus Instituciones
Este es un mercado para instrumentos de deuda de corto plazo. La mayor función del mercado monetario es facilitar la suba de fondos de corto plazo de los sectores de superávit a los sectores de déficit de la economía. Las unidades de déficit, las cuales pueden ser públicas o privadas, obtienen fondos del mercado para puentear los brechas presupuestarias al comerciar en valores de corto plazo tales como Documentos del Tesoro, Certificados del Tesoro, Préstamo de Dinero, Certificados de Depósito (CD) y Papeles Comerciales (CP). Con el comienzo de las Operaciones del Mercado Abierto (OMO) por el CBN, el campo del mercado monetario se ha expandido. El número de participantes en el mercado también ha aumentado con el establecimiento de cinco casas de descuento. Las instituciones del mercado monetario constituyen el eje del sistema financiero. Estas instituciones incluyen casas de descuento, bancos comerciales y mercantiles, y bancos con propósitos especiales, como el Banco Popular de Nigeria y los Bancos Comunitarios. El total de los instrumentos sobresalientes del mercado sumaron N123,655.0 millones al final de 1996.
Una casa de descuento, como una institución financiera especial, no bancaria, interviene en movilizar los fondos para las inversiones en valores en respuesta a la liquidez del sistema. Hace esto al proveer facilidades de descuento / redescuento en valores de corto plazo del gobierno. En el proceso de cambiar el sistema financiero de control monetario directamente basado en el mercado, las casas de descuento fueron establecidas para servir como intermediarias financieras entre el CBN, bancos con licencia y otras instituciones financieras. Cinco casas de descuento operan actualmente en Nigeria. Estas son la Primera Casa de Descuento de Valores Limitada, la Casa Expresa de Descuento Limitada, la Casa Asociada de Descuento Limitada, Kawaka Casa de Descuento Limitada y Casa Consolidada de Descuento Limitada. El total de las obligaciones de las casas de descuento suman N7,766.9 millones en 1996.
Los Bancos Comerciales y Mercantiles operan bajo el marco legal del Decreto 25 de 1991 de los Bancos y otras Instituciones Financieras (corregido). Previo a esto, las actividades de los bancos estaban gobernadas por el Acta de 1952 de Ordenanza Bancaria y el Acta Bancaria de 1969 ( y sus correcciones).
Bancos Comerciales
El primer banco comercial fue establecido en Nigeria en 1892. Los Bancos Comerciales realizan tres funciones principales: la aceptación de depósitos, el otorgamiento de créditos, y la participación en el sistema de clearing. Desde que el gobierno comenzara la activa desregulación de la economía en Septiembre de 1986, el sector de bancos comerciales ha observado un rápido crecimiento, especialmente en términos de la cantidad de instituciones e innovación en materia de productos existentes en el mercado.
El número bancos comerciales y sus sucursales creció, respectivamente de 30 y 2,397 en 1986 a 64 y 2,402 en 1966. Varias sucursales fueron cerradas en la racionalización estructural. La capitalización mínima de los bancos comerciales tanto como mercantiles, se ha incrementado a un nivel uniforme de N500 millones (de N50 millones y N40 millones respectivamente). Los bancos comerciales continúan dominando el sector bancario sumando el 82.6 por ciento de los valores totales y las obligaciones depositarias del sistema bancario en 1996. El total de obligaciones de los bancos comerciales creció de N536, 057.9 millones mientras que el depósito del pasivo subió a N225,298.7 millones en 1996.
Los bancos mercantiles toman depósitos y complacen las necesidades de los consumidores corporativos e institucionales al proveer préstamos de mediano y corto plazo financiando e involucrándose en actividades como el leasing de equipamiento, sindicación de préstamos, división de deudas y asesores de proyectos para los clientes originando fondos en el mercado. El primer banco mercantil en Nigeria, el Aceptación Nigeriana Limitado (NAL), comenzó sus operaciones en 1960. Hacia el fin de 1996, había 51 bancos mercantiles con 147 sucursales, mientras que sus deudas totales sumaban N111,266.9 millones.
La decisión de establecer el Banco Popular de Nigeria fue anunciada en primer término por el Gobierno en el presupuesto de 1989, con un capital de N30 millones. Específicamente, la función del banco es la de atender a las necesidades crediticias de pequeños prestatarios que no pueden cumplir con las exigentes garantías que normalmente requieren los bancos comerciales. Se espera que el banco facilite el acceso al crédito para operadores urbanos pobres de mediana escala y así incrementar su autoconfianza. Inicialmente, éste garantizaba préstamos en el rango de N50 a N5,000. El piso de préstamo y el techo han sido removidos y las inscripciones son tratadas por sus méritos individuales. Las actividades del banco se han estabilizado con 275 sucursales establecidas. Sus deudas totales (revisadas) han subido a N1,073.0 millones en 1996.
Un banco comunitario en Nigeria es una institución que se auto-mantiene, con propiedad y dirección dentro de la comunidad para proveer servicios financieros a esa comunidad. El primer banco comunitario comenzó sus operaciones en 1990. Desde entonces, NBCB ha emitido licencias provisionales a 1,366 bancos comunitarios y se espera que se emitan licencias finales por el CBN luego operar por dos años.
El Mercado de Capitales
El Mercado de Capitales nigeriano es un canal para la movilización de fondos en el largo plazo. Las principales instituciones en el mercado incluyen la Comisión de Valores y Cambio (SEC), que sirve como ente superior regulador, la Bolsa de Valores de Lagos (LSE), las casas emisoras y las firmas cambistas de acciones. Los mercados de capitales se clasifican en dos niveles, primario y secundario. La Bolsa de Valores de Lagos comenzó sus negocios en 1961. A los fines de permitir tanto a empresas grandes como pequeñas el acceso al registro público, la NSE opera la Sección Mayor de Cambio para empresas de un cierto volumen, mientras que el Mercado de Valores de Segunda Fila (SSM), en el que las condiciones de registro son menos exigentes, se ocupa de las empresas medianas y pequeñas.
Este es un mercado para emisión de nuevos valores. El modo de oferta para los valores tratados en el mercado incluye oferta por suscripción, emisión de derechos, oferta para ventas y ubicaciones privadas. En suma, un total de 40 emisiones, incluyendo 2,124.5 millones de acciones por valor de N5,844.7 millones, fueron elevadas en el mercado en 1996 comparadas con 21 nuevas emisiones involucrando 1,146.3 millones de acciones por valor de N4,424.2 millones en 1995.
Este es un mercado para comerciar valores existentes. Esto consiste en cambio y mercados sobre el mostrador en los cuales las seguridades son compradas y vendidas luego de su emisión en el mercado primario. Las actividades en el mercado secundario han incrementado substancialmente a través de los años. Hay seis pisos de comercio en Nigeria (Lagos, Kaduna, Port Harcourt, Ibadan, Kano y Onitsha). El número de agentes comerciando en la Bolsa fue de 168 en 1996. El mercado de capitalización se elevó a N286.5 billones en 1996.
Este es un mecanismo para movilizar los recursos financieros de ahorristas pequeños y grandes y manejar tales fondos para alcanzar retornos máximos con mínimos riesgos a través de la eficiente diversificación de la cartera. Las Unidades de Fideicomiso han funcionado desde 1990 y son ahora 14. Dos nuevas unidades de fideicomiso emitidas en 1996 fomentaron las actividades en el mercado de nuevas emisiones con 2.5 millones de unidades por valor de N2,050.0 millones.
Instituciones de Financiación del Desarrollo (DIFs)
Los bancos especializados o las instituciones de financiación del desarrollo (DFIs) han sido establecidas especialmente para contribuir al desarrollo de sectores específicos de la economía. Ellos consisten en El Banco Industrial de Desarrollo de Nigeria (NIDB), El Banco Nigeriano para Comercio e Industria (NBCI), El Banco Cooperativo y de Agricultura de Nigeria (NACB)y el Banco para el Desarrollo Urbano (UDB). Como otras instituciones financieras, todos los bancos de desarrollo están ahora bajo la supervisión del Banco Central de Nigeria (CBN).
El NIDB fue establecido en 1964 siguiendo la re-estructuración de la Compañía de Inversión de Nigeria (ICON). Específicamente, el NIDB fue creado para proveer crédito y otros servicios a industrias, en particular a empresas
medianas y grandes. El NIDB toma fuentes de bancos, del CBN, del Gobierno Federal, y la Corporación Financiera Internacional. Las obligaciones totales del NIDB sumaron N6.0 billones hacia fines de 1995. Las sanciones de préstamo del NIDB en 1996 cayeron a N351.0 millones, mientras que los desembolsos se elevaron substancialmente a N925.4 millones.
El Gobierno Federal estableció el NBCI en 1973 a raíz de la indigenización de la política económica de 1972. NBCI se creó para desarrollar las industrias nativas, en las pequeñas y medianas escalas. Las fuentes de los fondos del NIBC son subvenciones del Gobierno Federal y del CBN a través de penalidades impuestas en los bancos comerciales y mercantiles para caídas cortas de los créditos a pequeñas y medianas empresas. El banco también se involucra en actividades de seguro de acciones, identificación de proyectos y estudios de factibilidad.
El NACB fue establecido principalmente para el financiamiento del desarrollo de proyectos agrícolas y de las industrias afines. En el curso de sus operaciones el Banco interactúa generalmente con los Ministerios de Agricultura del Estado. También origina sus fondos de subvenciones del gobierno, déficit de créditos en préstamos agricultores de bancos comerciales y mercantiles a través del CBN, y préstamos de instituciones financieras internacionales tales como el Banco Internacional para la Reconstrucción y el Desarrollo (IBRD), el Banco Africano de Desarrollo (ADB), el Banco Europeo de Inversión (EIB) y el Fondo Internacional para el Desarrollo Agricultor (IFAD). El total de obligaciones y pasivos del NACB´s sumaron N5,819.5 millones en 1994.
Las ciudades nigerianas tienen el problema de viviendas inadecuadas, transporte, electricidad y provisión de agua. Con el fin de crear una mayor capacidad para el tratamiento de estos problemas, el Gobierno Federal creó el UBD en año 1992. Desde entonces el banco ha estado abierto para los negocios con una equidad de capital autorizada en N800 millones, de los cuales N543.6 millones se subscribe por las tres partes del gobierno (Federal, Estatal y Local) y el Congreso Nigeriano de Trabajo. El banco es operado estrictamente como una institución con fines de lucro independiente y provee recursos financieros tanto para los sectores públicos como privados para el desarrollo de viviendas urbanas, transporte masivo y utilidades públicas.
El UDB puede, con aprobación del Ministro de Finanzas, elevar fondos en moneda extranjera. Como otros bancos especializados, el UDB está exento de algunas provisiones del Decreto de 1991 de Bancos y otras Instituciones Financieras (BOFI).
Otras Instituciones Financieras y Fondos
Hay otras instituciones y fondos dentro del sistema financiero que juegan roles intermediarios importantes. Las instituciones incluyen :
Previo a 1992, el Ministerio Federal de Finanzas (FMF) entregó licencias y supervisó a compañías de seguros para operar en Nigeria. En 1997, la Comisión Nacional del Seguro fue establecida y reemplazó a NISB como órgano regulatorio en la industria. Las compañías consisten de seguros de vida y no de vida, así como aquellas que se involucran en ambas actividades, y firmas de re-aseguro. Estas compañías movilizan fondos orientados relativamente al largo plazo y actúan como intermediarios financieros. Sus actividades de inversión se mueven dentro del círculo de valores gubernamentales, empresas públicas y operaciones hipotecarias. La industria nigeriana del seguro ha crecido tremendamente a través de los años. En 1996 operaban en el país 187 compañías de seguro. El total de obligaciones/ pasivo de las 89 compañías de seguro que reportaron sus actividades hacia fines de 1996 sumaron N4,376.2 millones. Los fondos se originaron principalmente a través de la reducción de salidas y otras obligaciones que juntas cuentan por 80.8 por ciento de los fondos totales. La Corporación de Reaseguros de Nigeria fue establecida en 1977 con el fin de proveer cobertura a compañías de seguros. Por añadidura, la Corporación debe contribuir al logro de los fines económicos y sociales en el campo del seguro y del reaseguro. A todas las compañías de seguros de Nigeria registradas se les requiere reasegurar el 20% de la prima recibida de la Corporación de Reaseguro de Nigeria.
Las Compañías Financieras son instituciones que se especializan en la intermediación extra-bancaria en el corto plazo. Estas compañías movilizan fondos provenientes del público inversor bajo la forma de préstamos y proporcionan, entre otras cosas, servicios para LA Orden Local de Compras (LPO) y la financiación de proyectos, leasing de equipamiento y factoreo de deudas. El Decreto del BOFI trajo compañías de seguro bajo el control y la supervisión directa del CBN, 279 compañías financieras están operando. El total de sus obligaciones/ pasivos sumó N8,940.1 millones en 1996.
Con el propósito de ampliar el Mercado de Moneda Extranjera y mejorar el acceso a la misma, especialmente para los pequeños usuarios, las Oficinas de Cambio han sido autorizadas desde 1989. Un total de 240 oficinas de cambio han tenido licencia y han sido supervisadas por el CBN.
Las Instituciones para Hipotecas en Primer Grado operan en el marco del Decreto Nº 53 de 1989. Esencialmente estas instituciones movilizan ahorros para el desarrollo del sector de viviendas. El total de sus obligaciones/pasivo se elevó a N4,388.6 millones en 1996. En reacción a la escasez en el sector, el Banco hipotecario Federal de Nigeria ajustó su vigilancia de las instituciones al emitir “cuentas limpias de salud” de 116 instituciones hipotecarias. El requerimiento de capital accionario para las nuevas instituciones hipotecarias se ha elevado a N20 millones.
El NERFUND fue creado por el Decreto Nº 25 de 1998 como un mecanismo de financiación para cubrir el vacío en la provisión de fondos locales o extranjeros destinados a pequeñas y medianas empresas. Los recursos del NERFUND son principalmente contribuciones del Gobierno Federal, el CBN y fuentes extranjeras tales como los USD50 millones del gobierno de la anterior Checoslovakia y los USD230 millones del Banco de Desarrollo Africano ADB. Las empresas futuras beneficiarias deben ser propiedad 100 por ciento nigerianas.
El Fondo de Fideicomiso de Seguro Social de Nigeria (NSITF) fue establecido en 1993. El principal objetivo del Fondo es el de adoptar un programa de seguro social de mayor profundidad para los empleados del sector privado de Nigeria. El programa se estableció para reemplazar el difunto Fondo Providente Nacional (NPF), como un esquema de pensión obligatoria para servidores públicos y empleados en el sector privado organizado. Los empleados del sector privado nigeriano son requeridos de contribuir con 2.5 por ciento, mientras que otros empleados deben contribuir con el 5 por ciento del producto bruto por mes emolumento a NSIF. Los trabajadores de empresas que emplean más de 25 personas deben ser automáticamente registrados por sus empleadores.
Desarrollos Recientes en el Sistema Financiero Nigeriano
El Sistema Financiero Nigeriano ha sufrido algunos cambios notables en los últimos tiempos. Algunos de estos desarrollos incluyen la promulgación de los Bancos Fallados (Recupero de Deuda) y el Decreto No. 18 de Mala Praxis Financiera en Bancos de 1994. Esto es para facilitar la prosecución de aquellos que contribuyeron a la falla de los bancos y para recuperar la deuda debida a los bancos fallidos. Otro desarrollo mayor fue la inauguración de un Comité Coordinador de Servicios Financieros Regulatorios (FSRCC) por el CBN en 1994. El interés es coordinar y estandarizar las políticas reguladoras de todas las instituciones financieras en el sistema con vistas a la evolución de la coherencia y la comprensión. El CBN también otorgó refrenamiento a las compañías financieras operando en Nigeria cuando a ellas fueron dados un máximo de cuatro años para amortizar sus programa de obligaciones contra sus ganancias corrientes. El préstamo mínimo de las compañías financieras ha sido revisto inclinada de N100,000.00 a N50,000.00 desde 1994.
Tres decretos importantes para luego hacer sanitaria y dar curso a al sistema financiero fueron promulgadas en 1995. Estas son : el Decreto de Lavado de Dinero, el Decreto de la Comisión de la Promoción de Inversión Nigeriana, y el Cambio Extranjero (Provisión de Monitoreo y Misceláneas). El Decreto de Lavado de Dinero está enfocado a prevenir la entrada al sistema financiero nigeriano de dinero de drogas y otros productos ilegalmente adquiridos, con el fin de evitar los dañinos efectos de tal dinero. El Decreto limita la máxima cantidad de pagos en efectivo que pueden ser aceptados a N500,000 por individuo y N2 millones por cuerpos corporativos, respectivamente. Los montos en exceso de esos límites serán reportados a las autoridades apropiadas.
La Comisión de la Promoción de Inversión Nigeriana, entre otras cosas, tiene la responsabilidad de impulsar, promover y coordinar actividades de inversión en Nigeria. La Comisión tiene el poder de iniciar y sostener medidas que pueden enaltecer el clima de inversión Nigeria tanto para los ciudadanos como para los inversores extranjeros. La Comisión tiene el poder también de registrar cualquier empresa en la cual la participación se permita y permitir a las empresas extranjeras que compren acciones de cualquier empresa nigeriana en cualquier moneda extranjera convertible.
El Decreto de Cambio Extranjero (Provisión de Monitoreo y Misceláneas) estableció un mercado de cambio extranjero autónomo. El Decreto da el poder al Banco Central de Nigeria, con la aprobación del Ministro de Finanzas, a emitir los lineamientos para regular los procedimientos para las transacciones en el mercado así como otros asuntos que pueden aumentar la efectiva operación del mercado. El Decreto provee que cualquier moneda extranjera sea tratada en el mercado. También permite que un individuo, residente en o fuera de Nigeria, invierta en cualquier valor en Nigeria.
En 1997, el Decreto 24 del CBN y el Decreto 25 del BOFI de 1991 fueron corregidos. Lo que sobresale de las correcciones incluyen la retirada de la autonomía del CBN con su supervisión ubicada bajo el Ministerio Federal de Finanzas. De todos modos los poderes del Banco sobre las instituciones dentro del sistema financiero fueron incrementadas. Todas las instituciones están ahora bajo su supervisión, incluyendo las instituciones Financieras de Desarrollo.
Un nuevo decreto de seguro fue también promulgado, el cual estipula nuevo requerimiento de capital para las compañías de seguro y también se ha creado la Comisión de Seguro Nacional como órgano regulatorio en la industria.
Un sistema de comercialización computarizado fue introducido en la Bolsa de Valores para facilitar el comercio en el piso del Cambio y aumentar el procesamiento y establecimiento de transacciones y facilitar la internalización del Cambio.
El Programa de Ajuste Estructural (SAP) ha aportado ciertas reformas sumamente dinámicas. El sistema ha cambiado para orientarse más hacia el mercado, mientras que el CBN adoptó, en el último trimestre de 1989, el sistema de remate para negociar valores gubernamentales. El sistema de remate permite a los operadores indicar el volumen y la tasa a las que están dispuestos a adquirir valores, en lugar de la práctica anterior de fijar las tasas en forma administrativa. El propósito de esta medida fue otorgar a los instrumentos del mercado de dinero un mayor atractivo, además de fomentar la participación pública en el mercado. Los elementos clave de la desregulación fueron la fijación de precios y adjudicación de valores por parte de instituciones emisoras, arreglos para establecer un mercado de Operaciones en el Acto (OTC), para operar con valores de compañías que no cotizaran en Bolsa, el acortamiento del período de entrega/formalización y los esfuerzos tendientes a la internacionalización del mercado.
El decreto 22 de la Corporación Nigeriana de Seguro de Depósito de 1988 fue corregida para dar más poderes a la Corporación para tratar con bancos asegurados y para actuar de forma independiente del CBN en algunos asuntos que afectan a los bancos con problemas.
Recientes Desarrollos en el Mercado de Capitales Nigeriano
Revisiones recurrentes de las regulaciones de inversión en Nigeria han conducido a la emisión de lineamientos ad hoc por las agencias supervisoras del Mercado de Capitales. Por lo tanto, para contener la tendencia insatisfactoria de lineamientos “pieza por pieza”, una revisión comprensiva del mercado de capitales fue comisionada por el gobierno y resultó en la promulgación del Decreto de Inversiones y Valores de 1998.
El Gobierno de Nigeria ha a veces acentuado su deseo de revitalizar el mercado de capitales nigerianos, y alinearlo a los estándares del portfolio internacional de inversores. Un panel se constituyó en marzo 1996 para llevar a cabo una revisión comprensiva del mercado de capital nigeriano.
Esto ha conducido a las reformas en los requisitos que aseguren la óptima acción del mercado de capital nigeriano así como alinear las operaciones del mercado de capitales con otras reformas que se llevan a cabo en otros sectores de la economía,. Una revisión final detallada y comprensiva del mercado nigeriano de capitales, incluyendo una re-examinación profunda del rol de las actividades de los individuos, instituciones del sector público y privado y agencias que operan en /o la regulación de dicho mercado deberían llevar a leyes modernas y regulaciones que harán al mercado nigeriano ágil y atractivo para los inversores en todo el mundo.